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家用电器9月出货量恢复正增长

发布时间:2019-08-14 17:17:24

家用电器: 9月出货量恢复正增长 2012-10-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

空调行业9月份产量为671万台,同比下降4.4%;总出货量为706万台,同比增长0.5%。剔除二月份的春节因素,这是今年空调出货量首次正增长。从累计数据看,1-9月空调累计产量为8056. 万台,同比下降11.1%;总销量为8578.9万台,同比下滑6.4%。行业库存继续下降,9月份空调行业库存为675.6万台,同比降低 %,环比降低5%。

9月份空调内销恢复正增长,内销量为496.8万台,同比增长2.9%;1-9月累计内销量为4641. 万台,同比下降7.0%;空调出口表现弱于内销,9月份空调出口仍然下降,出口销量为209.7万台,同比下滑4.6%;1-9月累计出口销量为 9 7.6万台,同比下降9.8%。

9月份空调行业的表现基本符合预期,节能惠民政策的效果已经开始有所显现,行业或将逐渐恢复。四季度空调行业增长将进入低基数阶段,预计空调行业四季度有望保持低速增长的趋势。

市场结构:格力龙头地位稳固,美的降幅收窄分企业看,9月份格力保持稳定增长,出货量为 00万台,同比增长5. %;海尔的增长则更加强势,其9月份空调出货量为50万台,同比增长 7%。除美的出货量仍有下降外,其余品牌均呈现正增长。美的9月份空调出货量为140万台,同比下降24. %,降幅较上月有所收窄,其产量、内外销等数据降幅均有所收窄,且库存也有进一步下降趋势;9月份美的空调库存同比降低57. %、环比降低6%。

市场份额方面,9月份格力出货量份额继续提升,达42.5%,同比提升2个百分点,环比提升1. 个百分点;美的份额在上月企稳之后又有所下降,为19.8%,同比下降6.5个百分点,环比下降0.9个百分点;海尔9月空调出货量市场份额为7.1%,同比提升1.9个百分点,环比持平。前三大品牌的累计份额为69.4%,集中度同比下降2.7个百分点,环比略有提升。

投资建议由于低基数因素,预计空调行业四季度有望实现低速增长,建议关注份额持续提升,增长较为稳定的格力电器。

风险提示原材料价格大幅波动的风险;市场竞争加剧的风险;宏观经济波动的风险。

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