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工业综合:把握产业链两大投资机会 荐17股

发布时间:2019-12-05 07:35:47

工业综合:把握产业链两大投资机会 荐17股 2016-08-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

中国航空发动机集团挂牌成立, 作出重要指示2016年8月28日,中国航空发动机集团公司在北京挂牌成立。 在成立大会上作出重要指示:党中央作出组建中国航空发动机集团公司的决策,是从富国强军战略高度出发,对深化国有企业改革、推进航空工业体制改革采取的重大举措,要加快实现航空发动机及燃气轮机自主研发和制造生产,为把我国建设成为航空强国而不懈奋斗。 指出:组建中国航空发动机集团公司是党中央、国务院作出的重大战略决策。航空发动机是国之重器,是装备制造业的尖端,尽快在这一领域实现突破,对于增强我国经济和国防实力、提升综合国力具有重大意义。

点评:

政策利好叠加事件驱动,把握航空发动机产业链两大投资机会。航空发动机产业链主要包括上游的关键材料、中游的生产制造和下游的维修保障等环节,涉及A股相关上市公司共有10家左右,我们建议重点把握两大投资机会:

一是被纳入中国航空发动机集团的中航动力(60089 )、中航动控(0007 8)和成发科技(600 91)。根据资产口径测算,中国航空发动机集团的资产证券化率还不到50%,中航动力(60089 )、中航动控(0007 8)和成发科技(600 91)分别作为中国航空发动机集团主机板块、控制板块和传动板块的上市平台,未来存在发动机科研板块等体外资产整合注入的预期,同时也将是“两机专项”的直接受益者。

二是航空发动机产业链上游的高温合金等关键材料供应商,相关上市公司有钢研高纳( 000 4)、抚顺特钢(600 99)和炼石有色(000697)等。高温合金具有良好的耐高温、耐腐蚀、高强度、抗氧化等综合性能,主要用于制造航空发动机的四大热端部件:燃烧室、导向器、涡轮叶片和涡轮盘。作为提高航空发动机性能水平的关键材料,高温合金在整个发动机总重量的占比已经高达40%-60%。

随着航空发动机的升级换代,对高温合金的用量需求和技术要求都将进一步提高。

国防军工板块:我们认为周边局势持续紧张,资产证券化进程提速、军民融合深度发展将会是下半年的催化剂,此前市场对军工板块关注度降低,板块整体弹性减弱,随着中俄两国加强军事合作、西沙军演、萨德部署等新催化剂影响下,风向偏好有望回升,板块中短期内将获得超额收益,维持2016年阶段性、结构性投资机会的判断,以成长+改革两条主线为抓手,布局国防信息化、科研院所改制、军民融合三大方向。优先选取小市值、高成长、高弹性的投资标的。

重点关注:中航光电(002179)、四创电子(600990)、航天电器(002025),建议关注:威海广泰(002111)、振芯科技( 00101)、全信股份(000070)。

智能装备板块:《机器人产业五年发展规划》发布,未来五年我国机器人产业将实现快速发展,我们看好目前产业链上盈利性较好的系统集成商,并认为机器人本体以及零部件企业具备长期发展空间。

建议长期关注标的:机器人( 00024)、博实股份(002698)、埃斯顿(002747)、巨星科技(002444)等。

油气装备板块:2016年初以来,国际原油价格恢复上涨趋势,原油价格从年初 0美元/桶上涨到47美元/桶左右,涨幅较大,油气板块受到一定程度的重新关注。我们认为,对2016年石油价格恢复程度市场普遍预期在60美元/桶以上,当前的油价仍未超出市场预期。

以目前的油价,油公司资本支出仍会维持低位,油气装备需求不足,上市公司业绩仍将在低位运行。建议密切关注油价上涨趋势,继续关注受油价短时间波动影响较小的惠博普(002554)等。

铁路设备板块:我们认为铁路行业投资逻辑整体分为三条主线,第一,铁路作为“一带一路”重要基石,具有较强“走出去”能力的企业将获得广阔发展空间。第二,随着铁路存量的不断累积,铁路后市场将开启千亿盛宴。第三,城际和城市轨道交通将进入黄金发展期,相关产业链,市场空间巨大。所以我们建议从铁路运维、铁路设备等行业选取具有较强整合能力以及业绩支撑的投资标的。推荐重点关注神州高铁(000008)、世纪瑞尔( 00150)、鼎汉技术( 00011)、晋西车轴(600495)、中国中车(601766)、康尼机电(60 111)。

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