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公用事業電價上調煤價回落火電迎來拐點薦6

发布时间:2020-01-16 20:43:18

公用事业:电价上调煤价回落火电迎来拐点 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上期板块表现:

2017年年初至今板块表现:公用事业板块整体下跌 .18%,跑输上证综指(4.74%),但高于创业板指数(-14.05%)年初至今火电、燃气板块分别下跌0.79%和1 .61%

重要信息回顾:

全社会用电量同比增长,工业用电稳步提升2017年月,全国全社会用电量29508亿千瓦时,同比增长6. %,增速比上年同期提高 .7个百分点分产业来看,月第一、二、三产业用电量的同比增速分别为7.2%、6.1%和9. %其中第二产业用电增速比上年同期提高5.6个百分点,对新增用电量贡献度高达68.7%

发电量整体增幅明显,火电同比增速大幅提升月份,全国规模以上电厂发电量29598亿千瓦时,同比增长6. %,增速比上年同期提高5. 个百分点;其中,规模以上电厂火电发电量22215亿千瓦时,同比增长7.1%,增速比上年同期提高10.2个百分点;规模以上电厂水电发电量461 亿千瓦时,同比下降4.2%,增速比上年同期回落17.6个百分点

核电与风电继续保持高增长,同期全国核电、风电发电量分别同比增长19.6%和21.0%

装机增速同比回落,火电利用小时持续改善截至6月底,全国6000千瓦及以上电厂装机容量16. 亿千瓦,同比增长6.9%,增速比上年同期回落4.4个百分点其中,水电2.9亿千瓦,同比增长4.21%;火电10.6亿千瓦,同比增长4.56%;核电 47 万千瓦,同比增长17.29%;并风电1.5亿千瓦,同比增长12.01%月份,全国发电新增设备容量5056万千瓦,比上年同期少投产64 万千瓦其中火电1421万千瓦,同比减少1290万千瓦月份,全国发电设备累计平均利用小时1790小时,比上年同期降低7小时

其中,水电设备平均利用小时为1514小时,比上年同期降低144小时;火电设备平均利用小时为2010小时,比上年同期增加46小时

月消费量累计增速同比提升,6月单月天然气消费、进口稳步增长月,天然气产量626亿立方米,同比增长8.6%,增速高于16年同期增速( .9%);天然气进口量 44亿立方米,同比增长15.6%,增速大幅低于16年同期增速(20.4%);天然气消费量967亿立方米,同比增长1 .2%,增速高于16年同期增速(10.6%)

投资策略:

效率提升、电价上调,下半年煤炭供应逐渐宽松,看好火电盈利反转带来的投资机会从发电效率看,上半年用电持续回暖叠加新增装机大幅减少,全国火电设备平均利用小时为2010h,同比增加46h,煤电供给侧改革初见成效当前各地陆续上调煤电上电价,火电度电毛利有望大幅提升发改委官员预计今年净增煤炭有效产能2亿吨,下半年煤炭供应预计将逐渐向宽松转变看好火电行业盈利反转带来的投资机会,继续推荐央企火电上市平台:华能国际、华电国际、大唐发电、国投电力;建议关注低估值、业绩增长弹性大的地方火电龙头:皖能电力、京能电力等

各地“煤改气”、清洁供暖积极推进,看好具备中长期成长性的优质清洁能源龙头国家大力推进“煤改气”带动燃气消费,今年4月以来多地方出台配套文件,受政策推动燃气消费有望持续增长燃我们看好联美控股、百川能源、深圳燃气等优质区域燃气、清洁供暖龙头

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